“因城施策”长效机制不改，“三稳”定调来年房市

    行业观点：12 月中央经济工作会议再次重申“房住不炒”，“全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制”。“房住不炒”与“因城施策”主基调并未改变，各地根据自身实际灵活定策，对房地产市场有保有压，与本次会议要求“三稳”互相印证。会议要求“加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造”，当前尚未完成的574 万套棚改或为攻坚重点，旧改发力亦需关注。总体来看，来年房地产市场整体定调“稳字当头”下，市场预期并不悲观，个股表现依然可期。

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    楼市动态：销售、库存、去化周期均高于去年同期水平

    销售端：新房端，本周覆盖的41 个城市成交541.3 万平，环比降低8.9%。分城市等级看，一二三线城市累计成交量与去年同期相比分别为14.6%、19.9%、0.2%，全部城市累计成交量与去年同期相比提升了10.9%。二手房端，本周覆盖的16 个城市二手房成交152.4 万平，环比降低0.4%，同比提升26.8%；今年以来累计成交7340.6 万平，与去年同期相比提升12.9%。

    　　库存端：本周覆盖的15 个城市库存8194.0 万平，环比降低1.5%。其中，一二三线库存环比分别为2.5%、2.3%、-7.5%。

    　　去化周期：本周覆盖的15 个城市去化周数为37.0 周。其中，一线城市去化周数为46.8 周，二线城市去化周数为28.9 周，三线城市去化周数为37.1 周。

    土地市场：近期供应提升，需求提升，溢价率下行

    供应方面，百城土地供应同比提升、环比提升：上周土地供应规划建筑面积为2111.3 万平，近四周滚动同、环比分别为6.9%、42.6%。

    　　成交方面：上周土地成交规划建筑面积为1810.1 万平，近四周滚动同比、环比分别为-25.2%、-23.7%；上周土地成交总价为 560.6 亿元，近四周滚动同比、环比分别为-5.2%、3.6%；上周土地成交溢价率为4.7%，前一周为6.6%。

    　　供需关系方面，近期百城土地需求供应比提升：上周土地成交建面/供应建面的四周滚动比例为38.0%，前一周为32.5%。

    　　风险提示： 1. 房地产政策或存不确定性；

    　　2. 行业流动性情况或存不确定。